Quand l'immobilier devient l'un des risques majeurs pour l'économie [Olivier Passet]

En apparence la construction résiste encore et participe à la fameuse résilience de nos économies. C'est du moins ce que laissent penser les données les plus agrégées de  la comptabilité nationale, la production du secteur, où les enquêtes de climat des affaires. Le secteur n'est pas au beau fixe mais résiste, à l'image du reste de l'économie, et il dispose encore de nombreux mois de commandes en réserve, pour assurer le maintien de son activité. Or c'est cette situation d'apesanteur qui doit inquiéter, car elle recouvre une dégradation profonde du marché de l'immobilier qui n'a pas encore imprimé toute sa marque sur l'activité et les prix du secteur. [...]